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逆变器企业国内光伏市场爆发增长的最大受益者

逆变器企业:国内光伏市场爆发增长的最大受益郑州军海癫痫医院者-

宏源证券股份有限公司分析师3月4日发布阳光电源的研究报告。

2013年国内光伏新增装机量达到10GW,增长近200%的确定性较大。国内市场爆发式增长,逆变器企业是受益最大者,市场容量有望翻番。公司国内市场占有率第一,毛利见底,是弹性最大的逆变器企业。

2013年国内光伏新增装机量完成10GW规划的确定性长沙治疗癫痫医院排名较强,同比增长率近200%。从2004郑州军海癫痫医院年德国推行强劲的光伏补贴政策开始,全球年新增光伏装机容量从仅有1.12GW,到2012年达到了约32GW,在9年时间里增长了28倍。随着国内光伏政策细则不断推进和落实,国内终端市场需求将在2013年迅速启动,完成全年能源局规划的10GW新增装机目标的确定性较大,同比增长近200%。

国内市场出现爆发式增长,国内逆变器企业将最为受益。逆变器企业的出口量甚微,“双反”名录中也不涉及逆变器,因此只受益于国内市场拉动,不受外需下降及“双反”的影响。逆变器的销售需要强大的售前售后服务支持,国外品牌在国内水土不服,发展受阻,绝大部分市场份额被国产品牌瓜分。如果欧盟“双反”税率较高,将会促使国内相关配套细则加快出台速度,进一步促进国内终端市场的发展。

公司在国内占据约40%的市场份额,是逆变器行业龙头,业绩弹性最大。西安中际医院口碑好不好公司是国内最早从事光伏逆变器生产的企业,具有显著的品牌优势,享有10%左右的品牌溢价率。由于公司生产销售规模大,可以更好的为客户提供售前售后的技术服务。同时公司的产品线在国内企业中是最齐全的,小功率逆变器具有较大的竞争优势,在分布式系统应用中能够保持甚至进一步提高市场份额。

逆变器价格经过2年的调整,近期下跌幅度放缓,公司毛利见底回升。公司的财务状况稳健,现金充足,应收账款风险不大,具有财务安全边际。分析师预计公司2012、13、14年的EPS分别为0.24、0.44、0.70元,对应的PE分别是46、25、19倍,上调为“买入”评级。

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